张柏霖
风控管理
银行不敢放，国企不敢接。这不是段子，是2026年供应链金融的真实生态。“十不准”：银行的负面清单“十不准”不是一个单独的文件，是国家金融监督管理总局通过系列监管文件对银行供应链金融业务的禁止性行为集中表述。核心指向几类违规模式：不得基于虚假贸易背景发放融资——供应链金融的本质是“贸真资融”，贸易合同虚假、货物流转不实、应收账款重复质押，一律不行。不得向核心企业转嫁义务或隐性兜底——银行不能通过合同安排要求核心企业提供隐性回购或差额补足。不得绕道开展通道业务或名股实债——以股权外衣包装信贷资金，规避贷款管理要求，纳入禁止范围。不得以供应链金融名义为无真实业务的融资提供便利——每笔融资必须穿透核查资金使用路径。不得违规开展票据贴现与供应链票据业务——无真实贸易背景的票据拆分流转、滚动开票、循环贴现，明确限制。“十不准”本质是把银行过去习惯的“省事”玩法全堵死了。以前银行喜欢让核心企业兜底，省得自己尽调，现在不行了。银行最核心的合规义务是贸易真实性审查——你得自己看合同、发票、物流单、验收单，“四流不合一”的不能碰。46号令：央企的终身追责2025年11月28日，国务院国资委发布《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》（国资委令第46号），2026年1月1日起施行。责任追究情形从11个方面72种增加到13个方面98种。第七条明确规定：央企所属子企业违反规定开展融资性贸易、“空转”、“走单”、循环等虚假贸易行为，列为重点追责领域。资金管理领域强化对“空转贸易”“资金池违规运作”“违规拆借”等行为的追责。最让国企睡不着觉的是“终身追责”——重大决策失误致国有资产损失的，无论责任人是否退休、调任，均追究责任。违规责任细化为直接责任、主管责任、领导责任三个层级，责任到人。双重枷锁叠加“十不准”管银行——你不能让核心企业兜底，不能做通道业务，不能给虚假贸易放款。46号令管国企——你不能搞融资性贸易，不能空转走单，不能当资金通道。银行不敢放，是因为“十不准”把原先那些“省事”的玩法堵死了——真让银行一笔一笔去核查贸易真实性，很多业务根本做不了。国企不敢接，是因为46号令把终身追责的刀悬在头上——过去那种“只要资金一进一出就能躺赚”的通道生意，在46号令和“十不准”双重绞杀下彻底没活路了。
发布于 北京
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