林俊鑫
港美股IPO上市
据港交所6月29日披露，本末动力(北京)科技股份有限公司通过港交所主板上市聆讯，中信证券为独家保荐人。本末动力是一家以直驱技术为核心能力的机器人技术公司，业务涵盖机器人动力模块的销售及机器人整机的销售。公司在两个细分市场运营：中国消费机器人动力模块行业（占中国机器人动力模块行业26.3%），以及中国轮足及双轮足机器人行业（占中国机器人行业不到1.0%）。本末动力的技术路线选择，与主流机器人动力方案形成了差异化。传统机器人动力方案普遍采用“电机+传动”结构，依赖减速器等外部传动部件。而本末动力的直驱技术将外转子无刷电机、高精度编码器与智能伺服驱动器高度集成，无需外部传动部件即可提供直驱扭矩输出。这一技术路径的优势在于：定位精度更高、运行噪音更低、使用寿命延长、故障率显著降低。公司围绕三大集成化技术支柱构建了核心技术体系：机器人动力模块技术（以直驱动力技术为核心，涵盖电机设计、热管理及驱控一体）、轮足机器人技术（使机器人系统能够适应室内外环境之间的频繁转换）、模块化拼接技术（支持多个机器人单元之间的动态拼接及协同运作）。三大技术之间形成了正向循环，动力模块的技术进步直接提升整机性能，而整机在真实场景中的落地反馈又反过来推动动力模块的迭代优化。本末动力在消费机器人直驱动力模块这一细分赛道中占据了主导地位。根据弗若斯特沙利文数据，按2025年收入计，公司在中国消费机器人动力模块行业排名第八，市场份额2.4%；但在中国消费机器人直驱动力模块行业（占消费机器人动力模块行业3.9%的细分市场）排名第一，市场份额高达61.1%。2025年，公司用于消费机器人的直驱动力模块出货量约850万套，是全球首家且唯一实现该品类出货量超过500万套的企业。
发布于 广东
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