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AI招聘外包出海唐格

06-29 · AA投资

AI 产业链里的超额利润随着瓶颈迁移不断换主人。谁在某个时间窗口里卡住交付速度，谁就拥有定价权；一旦这个节点扩产、缓解或被替代，定价权就会转移到下一个稀缺节点。从 2022 年底到 2026 年，AI 产业链的瓶颈已经经历了从 CoWoS 封装，到 HBM，再到电力、变压器、并网和液冷的迁移。下一轮最值得关注的，是 HBM4 量产、光互连/CPO 产业化，以及推理端成本和功耗优化芯片。