老谭电商
2000亿补贴烧完格局纹丝不动！即时零售的终局，不是比谁砸钱多6月26日，美团开了场股东大会。王兴没绕弯子，直接掏了家底：2025年净亏损234亿。跟两年前还大把赚钱比，这落差快赶上过山车了。更让人心惊的是CFO陈少晖补的那句——过去一年多，整个行业在即时零售赛道砸了约2000亿补贴，"大多是无效内卷，没创造增量价值"。2000亿买了什么？买了个"纹丝不动"三家数字摆出来：美团亏234亿，阿里即时零售亏870亿，京东新业务亏466亿。加起来近2000亿。结果市场份额：美团50%、淘宝闪购42%、京东8%。这叫"5:4:1"。跟开战前一模一样。说实话，看到这组数据，我想起自己在苏州做电小布那会儿。有一年为了跟同行抢渠道，补贴砸了上百万，最惨的时候账面只剩三个月工资。后来想明白了——靠补贴买来的用户，从来不是你的壁垒。谁在打"副业预算"，谁在打"命根子"阿里和京东打这场仗，用的是"副业"的钱。阿里有电商和云两块现金牛，淘宝闪购亏870亿集团还能扛；京东靠零售和物流造血，一季度物流收入同比涨29%。美团不一样。外卖是命根子，利润被补贴吃掉，六年新业务累计亏1118亿，光美团优选就占了550亿。去年12月全国关停。王兴说"呼吁行业理性"，不是因为觉悟高，是真扛不住了。下半场：从拼补贴到拼效率老谭的判断很简单：补贴战不会突然停，但会降温。下半年赛道进入"效率战"——谁的履约成本更低、谁的用户复购更高、谁的AI赋能把运营细节打得更透。对于电商从业者来说，选平台别只看谁补贴多。看谁的基础设施厚、谁的用户留存高、谁能在不烧钱的情况下让商家赚到钱。毕竟，只有一个老板能赢——能让商家赚钱的那个。家人们，你们怎么选？评论区聊聊。
发布于 江苏
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