马洪飞
中国上市公司战略研究中心、企业真战略实战研究者——马洪飞，调研发现：截至2026年6月，小米股价跌至21.42港元左右，市值缩水至5500多亿港元，一年多时间内累计蒸发超一万亿港元。一季度营收、净利润同步大幅下滑，手机、IoT、造车三大核心业务集体失速，小米正站在转型分水岭的悬崖边。手机作为现金流基本盘出货同比大跌19.2%，高端化攻坚受阻，上游芯片涨价持续压缩营利；IoT增长见顶，大家电板块收入大幅收缩；寄予厚望的汽车业务单季亏损31亿，产能爬坡、同业围剿、长期重资产投入持续吞噬集团现金流；AI、自研芯片多条前瞻板块同步烧钱，短期无法兑现商业化收益。质疑声持续发酵，直指小米战略存在问题，热点跟随式扩张长期缺失顶层战略统筹；昔日“人车家全生态”增长叙事失效，估值逻辑被彻底重新定价，股价较高点暴跌超六成。一边是存量手机市场华为、苹果双向挤压，中端用户持续流失；一边是重制造、重研发的转型周期漫长，短期业绩压力与长期技术投入形成尖锐冲突，结构失衡。所有危机根源，并非行业周期、供应链涨价等外部因素，而是内部顶层真战略规划缺失带来的结构性硬伤。小米沿用早年流量爆品思维布局重资产，没有搭建适配多产业矩阵的真战略体系：手机、汽车、AIoT分属完全不同商业逻辑，却共用一套粗放式发展增长逻辑。小米当前最大矛盾清晰可见：靠手机造血支撑造车研发，手机份额持续下滑，导致现金流根基松动；全力押注汽车，主业会进一步疲软；多条新业务同步铺开，减弱核心竞争力，没有清晰战略逻辑，无法突破当前和长期发展困境。依赖传统内部战略研判只能解决短期营销、供应链等问题，无法解决既能实现短期盈利目标又能实现十年硬核科技布局问题；现有战略模型、方法论等工具属于西方思维框架，存在致亏致命缺陷，无法适配消费电子+新能源汽车双主业并行并重的复杂市场格局，长期战略目标无法完全有效落地。未构建起真战略体系，每一轮业务扩张都在加剧集团资金承压、组织内耗、资本信心流失，若不及时重构顶层战略体系，多重业务亏损将会持续侵蚀小米长足发展根基。小米当前最急需的，不是新品营销、渠道优化，而是一套适配多生态科技集团的全域真战略重构方案。褪去流量红利，存量竞争下，硬核科技比拼的永远是顶层战略与落地能力！
发布于 江苏
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