陆海麒
这次暴跌的核心不是业绩不行，而是市场在重新评估AI 烧钱速度远超盈利的现实，算力稀缺的神话正在被供需关系修正。与其说是崩盘，不如说是行业从狂热炒作转向利润压力测试的转折点，巨头们自研芯片和国产替代加速也在倒逼格局重塑。更深层的逻辑在于，生态壁垒正在取代单纯的算力堆叠成为新的护城河，就像特斯拉自研芯片和垂直整合展示的那样，硬件只是入场券，谁能把算力转化为实际生产力才是关键。而且别光盯着英伟达，国产替代的突破其实已经让黄仁勋开始担心，中国AI在特定场景下正打破垄断，这种格局变化比单纯的股价波动更值得关注。
发布于 江西
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