容量电价政策加速落地 储能迎装机高增窗口期

2月25日，青海省发改委发布《关于建立青海省发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》，这是自1月30日114号文（《关于完善发电侧容量电价机制的通知》）出台后首个省级储能容量电价补偿政策。

青海储能收益将超过6%的经济性拐点，处于较高水平。随着国内储能经济性逐步跑通，需求有望快速增长。今年上半年各省将陆续出台具体政策标准，或进一步刺激国内新型储能装机需求。

此次青海率先出台容量电价政策，征求意见稿明确对发电侧系统容量按贡献予以补偿，2026年青海省统一容量补偿标准按165元/（千瓦·年）执行。另外明确了2026年光热、新型储能厂用电率暂按21.53%、10.39%计算，系统净负荷高峰时段取近3年净负荷高峰前0.2%时段最大持续小时数4小时计算。全体工商业用户公平承担，未参与配储的电网侧独立新型储能电站均适用于该机制。

2025年下半年起，部分省市容量电价补偿丰厚，催生了抢装需求，国内储能招标呈现高增态势。部分省市储能容量补偿测算IRR已跨过6%的经济性拐点。根据容量电价计算公式（容量电费=机组申报容量×容量供需系数×容量补偿标准），以价差0.37元/kWh、4小时储能系统时长、电芯价格0.4元/Wh测算，其全投资IRR为7.3%，处于较高水平，资本金IRR则将更高。

当前全球储能的主要增量来自于国内，而国内的核心变量在于容量电价补贴政策。展望后续，更多省份将落地容量电价政策。